Photo by Markus Spiske on Unsplash
В первой половине года экономика Беларуси набрала такие обороты, каких она давно уже не помнит. За шесть месяцев ВВП вырос на 5 процентов, сильно обогнав среднемировые темпы роста. Но, по мнению экспертов исследовательского центра BEROC, во второй половине года экономику Беларуси ждет стагнация. Потому что расти дальше уже некуда.
Драйверами экономического роста в первом полугодии был, во-первых, внутренний потребительский спрос. Дешевые кредиты и рост зарплат, в разы опережающий темпы экономического роста, подстегнул в стране потребительскую лихорадку. Расходы домохозяйств во втором квартале этого года были на 18 процентов выше, чем год назад.
Вторым направлением роста оставался российский рынок. Несмотря на выросшую конкуренцию высокий спрос здесь, особенно на продукцию военного и околовоенного назначения поддерживал амбиции беларуских производителей. Правда, в июне промышленность несколько сдала по сравнению с маем.
«Дальнейшее расширение перегретой экономики быстрыми темпами все сильнее упирается в производственные ограничения и возросшую конкуренцию на российском рынке. В связи с этим наиболее вероятным сценарием на второе полугодие представляется стагнация», — говорится в исследовании BEROC.
Еще осенью производственные мощности в Беларуси были загружены на 70 процентов. С тех пор загрузка только росла. В мае глава российского Сбербанка Герман Греф оценивал загруженность российских производственных мощностей в 84 процента, и вряд ли производство в Беларуси было загружено меньше.
«В среде полной загрузки производственных мощностей и высокой конкуренции на российском рынке дальнейший рост выпуска промышленности находится под большим вопросом», — говорится в исследовании.
Потребительский спрос накачивать дальше уже тоже некуда. Из-за невозможности компенсировать свои издержки на рост зарплат повышением цен треть беларуских предприятий и так уже лишились оборотного капитала.
Остаются, правда, дешевые кредиты, но кажется бездумное кредитование начало беспокоить даже беларуский Нацбанк. На днях регулятор повысил ставку по кредитам овернайт на половину процентного пункта. Охладить разогревшуюся экономику это не поможет, но может немного поднять ставки по кредитам.
«Скорее всего, Нацбанк таким образом отреагировал… на вышедшие 10 июля данные по инфляции в России. Высокая инфляция в стране-ключевом экономическом партнере и значительный дифференциал процентных ставок на рынках двух стран подогревают риски для инфляции и курсовой волатильности в Беларуси», — считают эксперты BEROC.
Впрочем, беларуская экономика в первой половине года набрала такой темп, что даже со стагнацией во втором полугодии у правительства есть все шансы выполнить свои планы. По оценке BEROC, итоговый годовой рост экономики может составить около 4 процентов.
Если, конечно, условия для беларуской экономики будут оставаться по-прежнему благоприятными. По итогам второго квартала BEROC оценивал уровень перегрева беларуской экономики в 3,5 процента. А перегрев такого масштаба означает, что любое серьезное изменение внешних обстоятельств в неблагоприятную сторону может иметь тяжелые и труднопресказуемые последствия.
