tim-mossholder-vdhNO4mGQ14-unsplash
Экономика растет, инфляция падает. Власти говорят, что беларуская экономика адаптировалась к неблагоприятным условиям санкций и вышла на «траекторию восстановительного роста». В общем, пиши отчеты и радуйся. Проблема только в том, что весь этот рост может оказаться большим мыльным пузырем, который правительство изо всех сил накачивало дешевыми деньгами. А у пузырей есть одно нехорошее свойство – они могут лопнуть.
«Мы продолжаем работать в условиях беспрецедентных санкций. Никто их не снижал. Первое полугодие не было простым. Тем не менее хотел бы отметить, что те подходы, которые приняты еще в прошлом году правительством по управлению экономикой через целевое планирование… сработало. По итогам первого полугодия мы видим, что экономика растет», — сказал на заседании правительства во вторник министр экономики Александр Червяков.
За первое полугодие ВВП Беларуси вырос на 2 процента. При этом последние два месяца он рос на почти фантастические семь процентов по отношению год к году.
Но экономика росла не потому, что ей этого хотелось. В смысле ее рост не был обусловлен исключительно внутренними объективными факторами. Все-таки не зря власти гордятся своими достижениями. Залогом экономического роста была мягкая монетарная политика. Которая выражалась не только в снижении ставок, но и в отказе Нацбанка от регулирования банковской ликвидности.
В первой половине года объем избыточной ликвидности, то есть количество лишних денег у банков, составлял 25 процентов от месячного объема ВВП. И поскольку деньги девать было некуда, то банки активно выдавали кредиты. За полгода кредиты банков компаниям выросли на 26 процентов, до 46 миллиардов рублей. Рублевая денежная масса увеличилась до 36 миллиардов. При этом количество наличных денег составило 8,2 миллиарда рублей.
«Объемы выданных кредитов растут гораздо быстрее, чем объемы ВВП», — сказал на конференции во вторник эксперт исследовательского центра Beroc Анатолий Харитончик.
То есть стимулируют власти эту экономику, стимулируют, а она, неблагодарная, полной взаимностью отвечать не хочет.
Одним из источников экономического роста было восстановление внутреннего потребительского спроса. Благосостояние населения в первой половине года росло рекордными темпами, обгоняя не только темпы роста экономики, но и самые смелые прогнозы.
«Заработная плата живет в каком-то своем мире. Она растет несмотря ни на что. Разгон заработной платы, является главным фактором, который разгоняет потребление», — сказал на конференции во вторник эксперт Beroc Дмитрий Крук.
Массовая миграция из страны стала причиной дефицита рабочей силы. Нехватка рабочих рук вынуждает компании к более жесткой конкуренции на рынке труда, то есть, к повышению зарплат. Даже если компании это повышение не всегда могут себе это позволить. Но, чтобы удержать работников, приходится соответствовать. По данным опроса, проведенного Beroc среди частных компаний, в июне большинство из них считали главным препятствием для развития бизнеса нехватку персонала.
Коротко говоря, в беларуской экономике накопилось много лишних денег, а рабочих рук уже не хватает. И желание населения потреблять больше может войти в некоторое противоречие с возможностями экономики больше производить.
«Потребление перегрето… Оно превышает равновесный уровень», — сказал Крук.
Неуклонный рост благосостояния населения уже стал одной из причин драматического ухудшения состояния торгового баланса. За шесть месяцев этого года дефицит в торговле товарами вырос до 1,6 миллиарда долларов, против прошлогоднего профицита в 125 миллионов.
«Восстановление импорта было очень стремительным. Импорт догнал экспорт… Первая причина – бурный рост заработной платы, который существенно опережал и рост выпуска в целом и большинство других показателей экономической активности», — сказал Крук.
Резкое ухудшение баланса внешней торговли уже начало беспокоить и беларуское правительство.
«С одной стороны, растет инвестиционный импорт… с другой — требует особого внимания стремительный рост импорта непродовольственных потребительских товаров, — сказал во вторник на заседании правительства вице-премьер Николай Снопков. – Тенденция не является позитивной».
Все вместе: ухудшение торгового баланса, дефицит рабочей силы, ведущий к непропорциональному росту зарплат и накачивание экономики дешевыми деньгами усиливают давление на финансовом и валютном рынке. У цен в Беларуси есть много причин, чтобы расти. И только одна причина, чтобы оставаться на месте – постановление правительства номер 713, запрещающее необоснованное повышение цен.
Но запрет на повышение цен не отменяет причины для их роста. Он просто способствует накоплению инфляционного навеса. По мнению Анатолия Харитончика, это приведет к резкому ускорению инфляции, до 6-7 процентов в годовом выражении уже в четвертом квартале этого года. И до 8-10 процентов в начале следующего.
Впрочем, этот прогноз можно считать вполне оптимистичным. Но он будет актуален только если с беларуской экономикой не случится никаких неприятных неожиданностей. Вроде новых санкций, которые подорвут возможности реэкспорта западных товаров из Беларуси в Россию. Или нового падения курса российского рубля. А в этом случае последствия могут быть гораздо более драматичными, чем ускорение инфляции на несколько пунктов.
