Ставка рефинансирования в Беларуси снижается с 9,75% до 9,5% годовых с 28 июня, сообщает пресс-служба Нацбанка. Это шестое снижение ставки рефинансирования с начала года, она опустилась с 12%.
Нацбанк отмечает замедление инфляции и ожидает, что годовой прирост потребительских цен не превысит уровень 5%.
“В мае 2023 года потребительские цены снизились относительно апреля текущего года на 0,3 процента. На этом фоне показатель годовой инфляции уменьшился до 3,7 процента (в Минэкономики отметили, что это исторический минимум годовой инфляции) с 4,7 процента месяцем ранее. Сохраняется также устойчивая динамика к замедлению основных компонентов индекса потребительских цен”, — констатирует Нацбанк.
С первой частью утверждения эксперты согласны: уровень цен действительно снижается. Ключевые причины этого — эффект высокой базы весной прошлого года, а также действия государства по жесткому ограничению роста цен.
Нацбанк ожидает, что в ближайшие месяцы на фоне ожидаемых низких месячных значений инфляции показатель годового прироста потребительских цен не превысит уровень 5 процентов. Однако прогнозы экспертов на весь год не такие оптимистичные: МВФ ожидает инфляции на уровне 7,5%, ЕАБР — 7,8%. Разгон цен ожидается к концу года.
Нацбанк отмечает, что восстановление белорусской экономики продолжается. Поддержку ВВП (прирост 0,9% за январь-май) оказывает постепенное увеличение внутреннего потребления, сопровождаемое сопоставимым ростом предложения товаров и услуг.
Действительно, внутренний спрос растет. Растет и за счет увеличения реальных денежных доходов населения (то есть доходов, скорректированные на инфляцию) — за четыре месяца они уже увеличились на 1,6%. И за счет рублевых кредитов банков.
ЕАБР отмечает, что общий рост объема кредитов в беларуских рублях вырос на 5,9% месяц к месяцу в апреле 2023 г после 1,3% в среднем за предыдущие месяцы этого года.
Специалисты ЕАБР считают, что ключевым фактором ускорения стало значительное увеличение кредитования юрлиц. Прирост — 9,4% месяц к месяцу в апреле по сравнению с 1,7% в марте и 1,4% в феврале. Задолженность физических лиц выросла на 1,3% месяц к месяцу в апреле после роста на 1,2% в марте и 0,6% в феврале.
В мае тенденция должна продолжится, так как средняя процентная ставка по новым кредитам банков юрилицам продолжила снижаться и достигла 8,32% годовых против 8,65% месяцем ранее.
Проинфляционные риски Нацбанк оценивает как умеренные. Но признает, что остаются повышенными темпы прироста рублевой денежной массы, объясняя это процессами девалютизации экономики.
ЕАБР предупреждает, что очередное снижение ставки может привести к дальнейшему расширению кредитования. С одной стороны, это будет стимулировать деловую активность. С другой — способствовать ускорению роста потребительских цен. Отсюда и повышенный прогноз на конец года.
“Основными факторами станут ослабление дезинфляционного эффекта административного контроля за ценами, рост внутреннего спроса и эффект от ослабления беларуского рубля”, — прогнозировал
руководитель Центра странового анализа Евразийского банка развития Алексей Кузнецов.
Высокие риски ускорения инфляции могут заставить Нацбанк все более осторожно подходить к дальнейшему снижению ставок. Тем более, что санкционное давление на беларускую экономику не ослабевает. Отсюда и апрельское падение экспорта товаров и услуг (до минимума с начала года) и дополнительные риски для рубля.
