Фото: LookByMedia
Правительство Беларуси и Нацбанк делают все возможное, чтобы дотянуть ВВП до прогноза. Правда, достигнутых по итогам января-сентября двух процентов не достаточно. План — 2,8%. Но шансы есть. И для этого надо продолжать разгонять накачку экономики кредитами по всем фронтам. Пока получается.
Про рост поддержки банками экономики сегодня похвастался глава Нацбанка Роман Головченко.
Мол, «банковский кредит играет все большую роль в финансировании инвестиций».
«Требования банков к экономике возросли на 13% при задании 9%. Выполняется целевая установка по приоритетному кредитованию эффективных инвестиционных проектов субъектов хозяйствования, которые выпускают экспортно ориентированную и импортозамещающую продукцию. Инвестиционное финансирование увеличилось более чем на треть и составило в целом 6,2 млрд рублей. Тем самым почти треть прироста инвестиций в основной капитал обеспечена за счет этих ресурсов», — заявил Головченко на расширенном заседании правления Нацбанка.
Не обошел Нацбанк, чья задача с недавних пор — не финансовая стабильность, а рост экономики, и отечественных производителей. «За январь — сентябрь доля выдачи кредитов на товары отечественного производства выросла почти в 2,5 раза. Доля таких кредитов в общем объеме потребкредитования на 1 октября достигла порядка 20%», — рассказал Головченко.
И тормозить регулятор не планирует. Он снова снизил для банков расчетные величины стандартного риска, толкая ставки вниз.
Процентные ставки по рублевым рыночным кредитам и срочным вкладам снизились за третий квартал примерно на 1 процентный пункт, пишут эксперты Macro.by. «Совокупное состояние ставок межбанковского и кредитно-депозитного рынков было стимулирующим для внутреннего спроса, — констатируют они. — Смягчение условий заимствований выразилось в усилении кредитной активности и ускорении роста денежной массы в третьем квартале 2026 г. Объем денег в экономике на 20,5% превысил уровень годовой давности, что при приросте реального ВВП на 2,9% за этот период привело к наращиванию денежного навеса».
Приближение к плановым темпам прироста ВВП и инвестиций при отсутствии кардинальных изменений во внешней военно-политической обстановке потребует от властей сохранения стимулов для внутреннего спроса. Так что вероятно Нацбанк не будет реагировать ужесточением политики на ожидаемое ускорение инфляции до 6–7% в 2027 году. Рост экономики будет важнее.
Так что ставки по кредитам и вкладам прогнозируются ниже нейтральных уровней в 2027 году При этом беларуский рубль ослабнет на 2–4% за 2027 г.
Для вкладчиков это не очень хорошие новости. Денег на рынке с избытком, ставки снижаются. Ставка по срочным вкладам населения снизилась на 0,5 пунктов – до 10,6% в третьем квартале. При этом, по оценке Macro.by, в реальном выражении доходность депозитов физлиц все еще не отклонялась существенно от нейтрального уровня. Это поддерживало высокую норму рублевых сбережений домохозяйств, что в значительной степени «связывало» накопленный денежный навес.
Причем увеличение непроцентного прироста срочных рублевых вкладов физлиц частично может быть связано с оттоком капитала из России, считают эксперты. Вероятно, большой приток российских рублей стимулировал беларуские банки к введению летом запретительных комиссий на пополнение ими счетов. «В таких условиях нельзя исключать функционирования механизмов конвертации российских рублей в белорусские и размещения их в срочных вкладах через резидентов Беларуси», — отмечено в обзоре.
А вот рост кредитования не просто поддерживал потребительскую и деловую активность, а имел стимулирующее воздействие. В частности, льготное кредитование и кредитование в рамках специальных программ сохраняли статус драйвера роста кредитного портфеля. Объем выданных кредитов населению в третьем квартале возрос на 15% к уровню второго квартала. И более чем на 47% — к третьему кварталу 2025 года. В том числе почти на 40% — на потребительские нужды.
Важно, что рублевое кредитование госсектора росло быстрее, чем частного — прирост на 10% ко второму кварталу и 5% соответственно.
Обратили внимание эксперты и на то, чем хвастался Нацбанк — роль банковского кредитования в финансировании инвестиций. Инвестиции в основной капитал сократились на 1,6% год к году в третьем квартале. При этом льготные кредиты внесли положительный вклад в годовой прирост инвестиций — около 1,5 пункта. А рыночные – сопоставимый отрицательный вклад. «Это указывает на то, что, несмотря на усилия Нацбанка по опережающему снижению ставок по долгосрочным рыночным кредитам, инвестиционная активность бизнеса сохранялась сдержанной в среде неопределенных перспектив спроса на внутреннем и внешнем рынках», — констатируют авторы обзора.
Впрочем, последнее — не проблема Нацбанка.
