Photo by Markus Spiske on Unsplash
Дружественный Евразийский банк не очень верит в светлые перспективы беларуской экономики. Нет, в саму экономику он верит. А в ее светлые перспективы — не очень. По оценке экспертов банка, рост ВВП Беларуси в следующем году составит около 2 процентов. Вместо 3,8 процента, на которые настроилось беларуское правительство. После года высоких достижений беларускую экономику ждет год испытаний. Как всегда.
И даже не один год. По оценкам экспертов банка, впереди у беларуской экономики период долгой стагнации. Евразийский банк считает, что в 2025 и 2026 годах экономический рост составит не больше одного – двух процентов.
А все потому, что в этом году беларуской экономике было легко. Она на самом деле не росла, а восстанавливалась после прошлогоднего падения. И, кстати, восстановилась не вполне. Даже если правительство перевыполнит планы и обеспечит прирост ВВП на 4 процента, этого все равно будет недостаточно, что компенсировать прошлогоднее падение на 4,7 процента.
Чтобы отчитаться о выполнении планов, беларуские власти накачали экономику дешевыми деньгами и загрузили производство до предела возможностей. Третий месяц подряд производственные мощности в Беларуси работают на максимальных уровнях. И загружать их дальше уже некуда.
Да и работать уже некому. По оценке самих беларуских властей, из страны за последние три года уехало 350 тысяч человек. С весны этого года директора беларуских компаний называют дефицит рабочей силы главным препятствием для развития.
Тем более, что продавать больше, чем продается сейчас, тоже не получится. Россия, как главный рынок для беларуского экспорта не сможет купить столько, сколько Беларусь хотела бы ей продавать. России сама вступает в период экономической стагнации. Потому что военные заказы помогают, конечно, показать высокие проценты роста ВВП, но одними танками сыт не будешь.
«Ожидаемое замедление спроса в России и высокий уровень загрузки мощностей в промышленности ограничат возможности для роста экономики более высокими темпами», — сказал эксперт банка Антон Долговечный.
Зато инфляция будет выше ожиданий. Беларуское правительство прогнозировало себе рост цен не больше 6 процентов. По мнению специалистов Евразийского банка, инфляция в 2024 году составит не меньше 8 процентов.
И, кажется, эксперты банка все-таки ближе к цели. После исторических минимумов беларуская инфляция с октября возвращается в нормальное для себя состояние. За 11 месяцев цены в годовом выражении выросли на 5,4 процента. И ладно бы только в годовом. Тут можно было бы оправдаться прошлогодней базой. Но они ведь и помесячно растут гораздо быстрее чем раньше. Потому что угрозой уголовки цены можно напугать. Но вечно их держать не получается. Своим регулированием цен беларуские власти и так уже успешно прибили торговые сети. Если так и дальше регулировать, то скоро продавать будет некому.
Так что беларуский Нацбанк решил вспомнить, что он есть у себя. А у него есть принятые в приличном обществе инструменты контроля над инфляцией. Со следующего года Нацбанк собирается вернуться к регулированию ликвидности банков. То есть будет изымать у банков лишние деньги, которые у них есть. Но не теми методами, которыми их могли бы изъять беларуские прокуроры.
С 3 января будущего года Нацбанк вернет кредиты и депозиты овернайт, возобновит проведение аукционов по регулированию ликвидности и повысит ставку отчислений в фонд обязательных резервов на привлеченную валюту до 18 с 16 процентов.
Последний раз Нацбанк регулировал ликвидность летом прошлого года. В результате профицит ликвидности сейчас колеблется между 2 и 3 миллиардами рублей. Одно только повышение отчислений в ФОР поможет изъять из экономики до 600 миллионов лишних денег. Потому что много лишних денег помогает правительству делать красивые отчеты, но не очень помогает финансовой стабильности.
«В совокупности принятые меры будут способствовать поддержанию ценовой и финансовой стабильности в стране, что является необходимым условием для устойчивого экономического развития Республики Беларусь», — говорится в комментарии Нацбанка.
Проблема в том, что на полноценное ужесточение политики решения Нацбанка все-таки не тянут. В лучшем случае, могут сойти за намек. От трети до половины кредитов в Беларуси приходится на льготное кредитование. То есть это займы, которые банки выдают государственным предприятиям по сниженным ставкам. И эти ставки привязаны к ставке рефинансирования. А ее Нацбанк как раз трогать не собирается.
Так что от ужесточения политики пострадают те, кто не имеет доступа к льготным кредитам. То есть, как всегда, частный бизнес. А радикальных мер по исправлению ситуации Нацбанк себе позволить не может. Потому что финансовая стабильность плохо согласуется с отчетами об экономическом росте.
